Как заставить капитал работать в новых условиях
Бычков Олег 
Перлов Александр 
Новый пакет санкций и ряд российских контрмер бросают очередной вызов отечественной экономике. Несмотря на то, что после событий 2014 г. доля иностранного капитала в России постепенно уменьшалась, отдельные инвесторы не теряли веры в экономику нашей страны и сохранили или даже наращивали свое участие в российских проектах.
Принятые в I и II квартале 2022 г. указы Президента РФ и предписания Банка России заблокировали нерезидентов в уставном капитале российских компаний и ограничили их в получении прибыли. Аналогичным образом резиденты были ограничены в совершении операций, связанных с созданием и финансированием зарубежных компаний, а также в области рынка ценных бумаг.
В этой статье мы проанализируем:
- ключевые аспекты российских контрмер применительно к бизнесу (в рамках рынка капитала и сделок M&A);
- возможности реструктуризации обязательств;
- несколько базовых опций структурирования отношений с нерезидентами, позволяющих не выводить капитал из страны, а заставить его работать в условиях ограничений.
НОВЫЕ ПРАВИЛА СОВЕРШЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ И СДЕЛОК С УЧЕТОМ КОНТРСАНКЦИЙ
Что произошло?
Требуется обязательное разрешение Правительственной комиссии1 и/или Банка России на отдельные операции и сделки с нерезидентами, предметом которых в том числе являются ценные бумаги и недвижимость.
Предусмотрен особый порядок исполнения обязательств в пользу недружественных нерезидентов.
Сделки (операции), совершение которых требует предварительного разрешения Правительственной комиссии
Функции Правительственной комиссии можно поделить на три группы:
- Выдача разрешений на сделки резидентов2 с любыми нерезидентами.
Данное правило распространяется на сделки по предоставлению резидентом иностранной валюты по договору займа в пользу любых нерезидентов.
- Выдача разрешений или установление уровня отдельных валютных операций резидентов.
Правительственная комиссия может устанавливать размер уровня обязательной продажи валютной (экспортной) выручки резидентов, а также выдавать разрешения на отдельные операции по зачислению резидентами денежных средств на свои зарубежные счета3.
- Сделки с недружественными нерезидентами4.
В случае, если стороной сделки с резидентом является недружественный нерезидент, без разрешения Правительственной комиссии запрещено:
- предоставлять рубли по договорам займа или по кредитным договорам в пользу недружественных нерезидентов;
- совершать сделки, влекущие возникновение права собственности на ценные бумаги и недвижимость, при этом какой стороной по сделке является резидент (покупателем или продавцом) — не имеет значение.
Исключения:
Резиденты могут без разрешения Правительственной комиссии5: (i) продавать недвижимость недружественным нерезидентам, (ii) приобретать недвижимость у недружественных нерезидентов п... ✂
Платный контент
Полная версия публикации доступна только подписчикам.
