Как заставить капитал работать в новых условиях

1 сен, 22 - 00:58
1 сен, 22 - 10:45
 3.5K

Новый пакет санкций и ряд российских контрмер бросают очередной вызов отечественной экономике. Несмотря на то, что после событий 2014 г. доля иностранного капитала в России постепенно уменьшалась, отдельные инвесторы не теряли веры в экономику нашей страны и сохранили или даже наращивали свое участие в российских проектах.

Принятые в I и II квартале 2022 г. указы Президента РФ и предписания Банка России заблокировали нерезидентов в уставном капитале российских компаний и ограничили их в получении прибыли. Аналогичным образом резиденты были ограничены в совершении операций, связанных с созданием и финансированием зарубежных компаний, а также в области рынка ценных бумаг.

В этой статье мы проанализируем:

  • ключевые аспекты российских контрмер применительно к бизнесу (в рамках рынка капитала и сделок M&A);
  • возможности реструктуризации обязательств;
  • несколько базовых опций структурирования отношений с нерезидентами, позволяющих не выводить капитал из страны, а заставить его работать в условиях ограничений.

НОВЫЕ ПРАВИЛА СОВЕРШЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ И СДЕЛОК С УЧЕТОМ КОНТРСАНКЦИЙ

Что произошло?

Требуется обязательное разрешение Правительственной комиссии1 и/или Банка России на отдельные операции и сделки с нерезидентами, предметом которых в том числе являются ценные бумаги и недвижимость.

Предусмотрен особый порядок исполнения обязательств в пользу недружественных нерезидентов.

Сделки (операции), совершение которых требует предварительного разрешения Правительственной комиссии

Функции Правительственной комиссии можно поделить на три группы:

  1. Выдача разрешений на сделки резидентов2 с любыми нерезидентами.

    Данное правило распространяется на сделки по предоставлению резидентом иностранной валюты по договору займа в пользу любых нерезидентов.

  2. Выдача разрешений или установление уровня отдельных валютных операций резидентов.

    Правительственная комиссия может устанавливать размер уровня обязательной продажи валютной (экспортной) выручки резидентов, а также выдавать разрешения на отдельные операции по зачислению резидентами денежных средств на свои зарубежные счета3.

  3. Сделки с недружественными нерезидентами4.

    В случае, если стороной сделки с резидентом является недружественный нерезидент, без разрешения Правительственной комиссии запрещено:

  • предоставлять рубли по договорам займа или по кредитным договорам в пользу недружественных нерезидентов;
  • совершать сделки, влекущие возникновение права собственности на ценные бумаги и недвижимость, при этом какой стороной по сделке является резидент (покупателем или продавцом) — не имеет значение.

    Исключения:

    Резиденты могут без разрешения Правительственной комиссии5: (i) продавать недвижимость недружественным нерезидентам, (ii) приобретать недвижимость у недружественных нерезидентов п... ✂

Бычков Олег Партнер, адвокат Московского адвокатского бюро «Проспект». Олег специализируется в области рынков капитала, сделок M&A и Private Equity. Опыт Олега в указанных направлениях права составляет уже более 20 лет. До создания собственного бюро вместе с другими партнерами, Олег работал в ряде компаний, таких как: KPMG, PwC, Allen&Overy, Линия права, АБ ЕМПП, Альфа-Банк.
Перлов Александр Юрист Московского адвокатского бюро «Проспект». Александр присоединился к Бюро при его создании, до этого он работал в АБ ЕМПП. Александр специализируется в области корпоративного и договорного права, рынков капитала, а также сопровождения сделок M&A. Профессиональный опыт включает участие в проектах по созданию совместных предприятий и заключению сделок M&A, проведение комплексных юридических проверок приобретаемых активов (legal due diligence), участие и реализацию различных проектов по регистрации выпусков и размещению ценных бумаг, в том числе на организованных торгах.