Тенденции корпоративного управления

В последние годы тенденции в области корпоративного управления претерпели значительные изменения под влиянием экономических и политических обстоятельств. Основными факторами, влияющими на ключевые изменения, остаются риски и последствия наложения санкций иностранных государств, необходимость взаимодействия с иностранными участниками, а также адаптация к невозможности использовать популярные в прошлом иностранные юрисдикции для структурирования владения активами.

Российское законодательство активно развивается, находя новые пути регулирования корпоративных процедур, что отражает растущую потребность в более гибких и адаптивных моделях управления. Развиваются возможности использования закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) и личных фондов, что свидетельствует о стремлении к созданию более эффективных и надежных механизмов защиты активов.

В настоящей статье рассмотрим ключевые тенденции корпоративного управления, проанализируем их влияние на корпоративную среду и предложим рекомендации для компаний, стремящихся адаптироваться к новым условиям ведения бизнеса.

1. ЗАКРЫТОСТЬ ИНФОРМАЦИИ О КОМПАНИЯХ

В области раскрытия информации о компаниях, с одной стороны, сохраняется тренд, заданный еще в 2022 г., когда правительство в связи с рисками наложения санкций иностранных государств предоставило возможность эмитентам ценных бумаг не раскрывать корпоративную информацию1. С другой стороны, наблюдаем обеспокоенность Банка России и его заявления о необходимости возврата к раскрытию информации публичными компаниями для сохранения нормального функционирования рынка ценных бумаг2.

В соответствии с отчетом Центрального банка в условиях санкционного давления более 1/3 ПАО из котировального списка первого и второго уровней ПАО Московская Биржа или ПАО «СПБ Биржа» не соблюдали и/или частично соблюдали рекомендации Кодекса о раскрытии информации3. Компромиссом стало ограничение категорий эмитентов и перечня информации, которую могут не раскрывать публичные компании.

В настоящий момент разрешение продолжает действовать для ограниченного перечня, в частности для: компаний, зарегистрированных на «новых территориях», организаций оборонно-промышленного комплекса, компаний под санкциями и компаний, выполняющих государственный оборонный заказ4. Однако, учитывая количество компаний, находящихся под санкциями, а также компаний, так или иначе связанных с оборонной промышленным компле... ✂