Сделки с иностранными инвесторами: возможность обратного выкупа иностранными участниками, защита прав российских участников

1 июл - 00:55
7 июл - 20:15
 349

В последние несколько лет рынок M&A-сделок с участием иностранных инвесторов демонстрирует различную динамику как по количеству таких сделок, так и по «направлению» капитала — если ранее фиксировалось значительное количество сделок по «выходу» иностранцев, то в настоящее время мы отмечаем сокращение их количества наряду с трендом изучения условий и возможностей потенциального возврата иностранных игроков на российский рынок.

В этой связи в последнее время все чаще поднимается вопрос о защите прав российских инвесторов, которые приобрели активы в результате сделок по «выходу» иностранцев.

В настоящем материале мы постараемся осветить возможные правовые механизмы защиты прав российских инвесторов, а также последние законодательные тенденции и инициативы в данной сфере.

ОБРАТНЫЙ ВЫКУП АКТИВОВ: СТРУКТУРА

Прежде всего, отметим, что тот или иной механизм защиты прав российских инвесторов, ставших собственниками бизнеса в результате сделок по «выходу» иностранных участников, должен подбираться в зависимости от конкретной структуры сделки.

Глобально мы отмечаем, что сделки, связанные с отчуждением и обратным приобретением активов, могут быть разделены на две большие группы:

  • группа сделок, транзакционная документация по которым изначально предусматривала возможность осуществления обратного выкупа (опциона) (для целей данного материала мы предлагаем называть подобную структуру как «предусмотренный обратный выкуп»); и
  • группа сделок, документы по которой не предусматривают право продавца осуществить обратное приобретение бизнеса («непредусмотренный обратный выкуп»).

Для сделок второй группы потенциальный непредусмотренный обратный выкуп может осуществляться через классическую сделку купли-продажи бизнеса. В данном случае с точки зрения защиты прав российс... ✂

Андрианова Елена Старший юрист практики антимонопольного права и регулирования международной юридической фирмы SEAMLESS Legal. Елена имеет почти 20 лет опыта консультирования в области антимонопольного законодательства, законодательства об иностранных инвестициях, а также контрсанкционного регулирования, в том числе по вопросам получения предусмотренных законодательством согласований при совершении сделок M&A, созданию совместных предприятий, продаже и приобретению компаний и активов в России. Экспертиза Елены отмечена юридическими рейтингами Best Lawyers, Legal 500, RAA Legal Guide, Право-300, Российская газета. Елена закончила факультет международного частного права Московской государственной юридической академии (МГЮА) и имеет степень магистра (LLM) в области антимонопольного права в Лондонском университете королевы Марии (Queen Mary Universtiy of London). Автор публикаций по темам антимонопольного законодательства и контрсанкционного регулирования в российских и зарубежных СМИ.  
Грицай Степан Юрист практики корпоративного права/слияний и поглощений международной юридической фирмы SEAMLESS Legal. Специализируется на корпоративном праве, в частности, занимается сопровождением сделок M&A в различных индустриях, что включает в себя проведение комплексных юридических проверок (due diligence), ведение переговоров, связанных с созданием и управлением совместными предприятиями, подготовку документации, а также организацию закрытия сделок. Окончил Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова и летнюю программу обучения в Университете Тохоку. Владеет русским и английским языками.