Как выйти на биржу: инструкция для инвесторов

Снижение ключевой ставки Банка России, падение процентов по банковским депозитам, рост курса доллара — многих заставили задуматься об эффективном способе сохранения своих сбережений: кто-то традиционно вложил деньги в недвижимость, машины, дорогостоящую технику, а кто-то рискнул и отправился торговать на биржу.

Можно констатировать, что за последние 1,5 года в России произошел бум частного инвестирования.

По данным Московской биржи, по состоянию на 30 июня 2021 г. количество зарегистрированных клиентов — физических лиц составляло 20 783 081 чел.

Для сравнения, по состоянию на 30 июня 2020 г. их было всего 8 791 592 чел., а 30 июня 2019 г. и того меньше — 3 936 612 чел. К сожалению, не все зарегистрированные клиенты принимают участие в торгах. По данным все той же Московской биржи, по состоянию на 30 июня 2021 г. активными клиентами в Системе торгов (совершившими в течение месяца хотя бы одну сделку) являются всего лишь 1 929 303 чел., то есть чуть больше 9%.

Сложно сказать, с чем связано такое малое количество активных клиентов: кто-то пришел на биржу, поддавшись рекламе или советам знакомых, но не смог разобраться, что нужно делать; кто-то по незнанию потерял деньги и утратил интерес; кто-то попробовал и решил, что положить деньги на депозит в банке надежнее и спокойнее.

Причины, почему люди перестают торговать на фондовой бирже, могут быть совершенно разные, у каждого свои, а вот правила, которые стоит соблюдать перед началом выхода на биржу, для всех одинаковые.

1. ВЫБОР БРОКЕРА

Брокер — это посредник между покупателем и продавцом. Применительно к бирже, брокер — это организация, которая обеспечивает доступ клиента к торгам на бирже, принимает и исполняет распоряжения о покупке/продаже ценных бумаг, при помощи программного обеспечения дает информацию о ходе торгов, выполняет функцию налогового агента и т.д.

Что нужно учесть при выборе брокера:

1. Критериев отбора брокеров множество, но самый главный — это его надежность. Клиенты доверяют брокеру свои деньги, поэтому ошибка в выборе равна потере денег.

Во-первых, надо проверить наличие у брокера лицензии. Лицензию выдает Центральный банк РФ (ЦБ), и ее можно проверить на официальном сайте ЦБ в разделе «Реестры». Если лицензия есть, значит, брокер работает в правовом поле и его деятельность подконтрольна регулятору.

Во-вторых, лучше выбрать крупного брокера, с большим количеством клиентов, репутацией, длительной историей.

2. Далее, стоит поискать информацию о брокере в сети Интернет: новости, отзывы клиентов, рейтинг и т.д.

Московская биржа ежемесячно публикует на своем сайте рейтинг брокеров, подобранный по самым разным параметрам (по количеству зарегистрированных счетов, по количеству активных клиентов, по объему клиентских операций и т.д.).

Как правило, в топ-3 брокеров для физических лиц входят Тинькофф, ВТБ, Сбер. Что, в общем-то, неудивительно: узнаваемое имя, большая клиентская база, агрессивная реклама в СМИ, доступность. Если есть счет в банке, то открытие счета у одноименного брокера — дело нескольких минут.

3. Еще один немаловажный момент, который надо принимать в расчет, — это комиссия брокера. За каждую сделку, будь то покупка или продажа ценных бумаг, маржинальное кредитование и даже (у некоторых брокеров) вывод денег с брокерского счета, брокер берет свою комиссию. Это стоит учитывать, так как размер комиссии в конечном итоге влияет на доходность ценных бумаг.

Размер комиссии каждый брокер устанавливает самостоятельно, и, как правило, есть возможность выбрать различные тарифы.

Тариф зависит от размера портфеля, наличия или отсутствия статуса квалифицированного инвестора, количества сделок и т.д. В сети Интернет можно найти много обзоров-сравнений основных брокеров, а также предоставляемых ими тарифов.

4. Доступ к торговым площадкам.

Фондовый рынок в России представлен Московской биржей (дает возможность торговать ценными бумаги российских эмитентов и ограниченным количеством акций иностранных эмитентов в рублях) и Санкт-Петербургской биржей (акции иностранных эмитентов в валюте). Из 250 компаний, имеющих лицензию на осуществление брокерской деятельности, доступ к Санкт-Петербургской бирже предоставляют лишь 46 брокеров1.

Естественно, что чем большее количество разнообразных бумаг имеет возможность купить инвестор, тем более диверсифицированный и устойчивый к рискам портфель ценных бумаг можно собрать. Поэтому, если брокер дает доступ к обеим биржам, это несомненный плюс.

Однако не стоит забывать о том, что не все инвесторы имеют право приобретать иностранные ценные бумаги. Некоторым категориям госслужащих, сотрудникам ФСБ, военнослужащим запрещено открывать счета за рубежом, владеть и/или пользоваться иностранными финансовыми инструментами, таким инвесторам достаточно доступа к Московской бирже.

Особо продвинутые инвесторы могут открыть счет у иностранного брокера. Несомненный плюс такого решения — получение доступа к иностранным биржам и гораздо большему количеству ценных бумаг, чем это могут обеспечить российские биржи.

К минусам можно отнести проблему с налогообложением (по всем доходам, полученным через иностранного брокера, инвестору придется самостоятельно отчитаться в налоговую инспекцию) и дополнительные расходы (бОльшая комиссия за обслуживание счета; у некоторых брокеров есть «комиссия за неактивность»; более высокий порог входа и т.д.).

Кроме того, иностранные брокеры находятся вне российского правового поля, то есть решать проблемы, в случае чего, придется по законам страны, в которой зарегистрирован иностранный брокер.

5. Простота использования.

Прошло то время, когда совершить сделку по покупке или продаже ценных бумаг можно было, только позвонив по телефону своему брокеру.

Сейчас все сделки происходят с помощью программного обеспечения. Обычно для этого используется либо QUIK-терминал (универсальная торговая платформа, которая устанавливается на компьютер), либо мобильное приложение (полноценное торговое приложение для мобильного устройства). Есть, конечно, и другие программы для торговли, но они в основном используются опытными трейдерами.

Для новичков на бирже достаточный функционал обеспечивает мобильное приложение. В сети Интернет также можно найти много статьей и роликов с обзорами мобильных приложений различных брокеров.

2. ОТКРЫТИЕ БРОКЕРСКОГО СЧЕТА

Когда брокер выбран, следующий шаг — это открытие брокерского счета.

Так как сейчас наиболее популярные брокеры входят в одну группу с крупными банками, то проще всего открыть брокерский счет, если у вас уже есть обычный счет в одноименном банке: достаточно оформить заявление на открытие брокерского счета через личный кабинет (или мобильное приложение) банка, и через некоторое время придет уведомление об открытии брокерского счета.

Так как у банка уже есть вся информация о клиенте: паспортные данные, ИНН, номер мобильного телефона и т.д. — дополнительно ничего предоставлять не требуется. По личному опыту автора, таким образом брокерский счет в «Открытие Брокер» был открыт за 10 минут, в «ВТБ Мои инвестиции» — за один час.

Если же у брокера или аффилированного с ним банка еще нет данных о новом клиенте, придется посетить офис лично и предъявить паспорт. Хотя в последнее время все большую популярность приобретают дистанционные услуги, когда заявление на открытие брокерского счета отправляется онлайн, а потом к клиенту, в удобное для него время, приезжает сотрудник брокера для завершения оформления и подтверждения личности клиента.

На данном этапе стоит обратить внимание на то, какой счет открывается. Очень часто при формировании электронного заявления на открытие счета автоматически дается согласие на открытие не только брокерского, но и индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Достаточно не обратить внимания на маленькую галочку где-нибудь в конце заявления, и брокер откроет клиенту ИИС.

Проблема в том, что брокерских счетов можно открыть сколько угодно, а вот ИИС одновременно может быть только один, поэтому стоит взвешенно подходить к решению о том, у какого брокера открыть ИИС, и не торопиться с открытием. Например, инвестор может прийти к решению, что у выбранного брокера слишком большие комиссии или неудобное обслуживание. Но закрыть ИИС можно только через три года с момента открытия, значит, все это время придется либо терпеть неудобства, либо не пользоваться ИИС.

В 2015 г., в целях популяризации долгосрочного инвестирования в ценные бумаги, в России начали использовать ИИС. Это разновидность брокерского счета, при использовании которого можно получить налоговые льготы, если соблюдать определенные условия:

• одновременно может быть открыт только один ИИС;
• ИИС открывается на срок не менее трех лет. Раньше этого срока нельзя не только закрыть ИИС, но и вывести с него деньги, иначе инвестор потеряет право на налоговые льготы, а уже полученные придется возместить;
• ежегодно на ИИС можно внести не более 1 млн руб.;
• вносить на ИИС можно только рубли, но на деньги, которые уже внесены на ИИС, можно покупать валюту.

Если вышеперечисленные условия соблюдены, то инвестор может получить налоговые льготы. Различают ИИС типа А и ИИС типа Б.

ИИС типа А подходит для тех инвесторов, кто работает по трудовому договору и ежегодно уплачивает НДФЛ, так как позволяет ежегодно (в течение срока существования ИИС) получить налоговый вычет в размере 13% (но не более 52 000 руб.) от суммы, внесенной на ИИС, из НДФЛ, уплаченного физическим лицом за текущий год.

Например, инвестор в 2021 г. внес на ИИС 300 000 руб. При этом его зарплата по месту работы в 2021 г. составила 500 000 руб., в том числе НДФЛ — 65 000 руб.

Тогда налоговый вычет составит:

300 000 * 13% = 39 000 руб. Инвестор вправе получить налоговый вычет в полном объеме.

Другая ситуация: инвестор получил в 2021 г. в виде заработной платы по месту работы 300 000 руб., в том числе НДФЛ — 39 000 руб. А на ИИС в 2021 г. внес 500 000 руб.

Налоговый вычет мог бы составить:

500 000 * 13% = 65 000 руб., но так как законодательство ограничило максимально возможный налоговый вычет суммой 52 000 руб., инвестор вправе получить вычет в пределах этой суммы, то есть только 52 000 руб.

ИИС типа Б подходит для тех инвесторов, у которых не образуется НДФЛ, например индивидуальных предпринимателей.

При использовании ИИС типа Б инвестор освобождается от уплаты налогов с доходов, полученных от операций с ценными бумагами. То есть в течение всего срока открытия ИИС можно продавать ценные бумаги и получать от этого прибыль, которая не будет облагаться налогом в 13%. Это не распространяется на дивиденды, которые в любом случае приходят инвестору уже уменьшенные на величину налога.

Использовать одновременно оба вычета нельзя. Но по истечении трех лет действующий ИИС можно закрыть и открыть новый, воспользовавшись другим типом вычета.

3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СВОЕГО РИСК-ПРОФИЛЯ

Инвестирование всегда связано с риском потерять деньги. Даже если просто положить деньги на банковский вклад, есть вероятность, что банк обанкротится или его лишат лицензии. При этом риск неразрывно связан с доходностью: чем выше доходность того или иного инвестиционного инструмента, тем больше риск потерять деньги.

Основные инвестиционные инструменты на фондовой бирже — это акции, облигации и паи индексных фондов (ETF, БПИФ), которые по степени риска можно разделить на:

• малорисковые. К ним относятся ОФЗ (облигации федерального займа), то есть облигации, которые выпускает государство; субфедеральные и муниципальные облигации (облигации, которые выпускают субъекты Российской Федерации или муниципалитеты, подчиненные субъектам РФ, например столицы республик, областные центры и центры краев и т.д.);
• среднерисковые — корпоративные облигации крупных коммерческих компаний и банков; еврооблигации;
• высокорисковые:
  • облигации, выпущенные компаниями, относящимися к малому или среднему бизнесу, не имеющими длительной истории и солидной деловой репутации. Такие облигации еще называют высокодоходными (ВДО), или мусорными облигациями. Как правило, процентная ставка у ВДО значительно выше, чем у ОФЗ, но и риск соизмеримо больше;
  • акции;
  • паи индексных и биржевых фондов.

У каждого из перечисленных инструментов свои риски.

Для облигаций это в первую очередь риск дефолта эмитента. Покупая облигации, инвестор, по сути, выдает заем эмитенту облигаций. При этом всегда есть вероятность, что эмитент не сможет вернуть заемные средства.

Именно поэтому ОФЗ считаются наименее рискованными ценными бумагами: мировая история знает не так много примеров, когда суверенное государство не могло расплатиться по своим долгам.

Муниципальные облигации считаются менее надежными по сравнению с ОФЗ, потому что их выпускают органы власти субъекта Российской Федерации, которые формально самостоятельно отвечают по своим долгам. Но все прекрасно понимают, что государство вряд ли допустит дефолт субъекта Федерации или города.

Кроме того, доходность облигаций сильно зависит от процентных ставок в экономике: чем ниже ключевая ставка ЦБ, тем ниже процент (купонный доход), выплачиваемый по облигации. Когда в прошлом году ЦБ понизил ключевую ставку до 4,25%, доходность облигаций значительно снизилась. Естественно, что в этой ситуации количество желающих вложить деньги в облигации сильно уменьшилось.

Риск акций заключается в том, что их цена подвержена постоянным изменениям: она может как вырасти (и принести прибыль), так и значительно упасть (тогда инвестор получит убыток — бумажный или реальный).

При этом на цену акций может повлиять буквально все: новости, плохая или хорошая отчетность, снижение или, наоборот, повышение спроса на ту или иную продукцию, политические факторы и т.д. Достаточно одного неосторожного слова или поста в социальной сети, чтобы акции компании взлетели вверх или упали камнем вниз.

ETF и БПИФ (биржевой паевой инвестиционный фонд) инвестируют деньги в набор ценных бумаг, выбранных по определенному принципу, и предлагают инвестору приобрести «кусочек» такого набора через покупку пая фонда. Например, через FXRL (ETF от компании FinEx) можно вложить деньги в акции России, SBSP (БПИФ от Сбера) инвестирует в бумаги, входящие в состав Индекса S&P 500. Есть фонды, инвестирующие в облигации, золото, акции различных отраслей и т.д. При этом риск фонда будет зависеть от риска входящих в него бумаг.

И тут главный вопрос в том, как инвестор будет реагировать на изменение стоимости своего портфеля ценных бумаг. Кто-то спокойно переживает просадку портфеля на 20–30–40 процентов и видит в этом возможность докупить перспективные акции, пока они падают в цене. А кто-то, наоборот, в панике начинает продавать убыточные активы.

Здесь хочется дать совет. Цена акции может упасть, иногда упасть очень сильно. Бывает крайне болезненно видеть убыток в своем брокерском терминале. Но до тех пор, пока бумага не продана, это «бумажный» убыток. Стоимость акции сегодня упала, а завтра может отрасти обратно и даже выше, чем была до падения. В этом случае для инвестора важно определить для себя: готов ли он «пересидеть» такой убыток и дождаться, когда акция вновь начнет расти. Если нет — то лучше вложить деньги в более консервативные бумаги.

Для этого надо определить свой риск-профиль, или собственное отношение к риску.

В сети Интернет можно найти много тестов для определения своего риск-профиля. Условно можно выделить три вида:

• консервативный. Когда инвестор тяжело переживает просадки портфеля, не готов к риску, поэтому согласен на более низкую доходность, зато за счет надежных бумаг;
• умеренный. Инвестор понимает, что стоимость ценных бумаг может как расти, так и падать, спокойно относится к небольшим просадкам, готов пойти на умеренный риск, чтобы повысить доходность своего портфеля;
• агрессивный. Инвестор знает: чем выше доходность инвестиционных инструментов, тем больше риск, но готов принять этот риск, чтобы больше заработать.

Тестирование на риск-профиль поможет не только определить собственную восприимчивость к риску, но в дальнейшем станет основой личной инвестиционной стратегии.

4. ВЫБОР СТРАТЕГИИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Стратегия инвестирования — это план покупки и продажи ценных бумаг, который составляется в зависимости от целей, срока инвестирования, личных качеств и опыта инвестора.

Цель инвестирования — это конечный результат, который инвестор хочет получить от вложения своих денег, поэтому все цели можно разделить на четыре глобальные группы:

1. Сохранение капитала. Это очень консервативная цель, сохранить капитал — значит всего лишь защитить его от инфляции. Чаще всего для этой цели деньги размещают на банковских депозитах или покупают надежные облигации со сроком погашения один год. И делают это обычно в двух случаях: либо деньги могут понадобиться в любой момент, либо человек просто ничего не знает про ценные бумаги, фондовый рынок и инвестирование. Доходность равна или чуть ниже официальной инфляции, то есть реальная доходность не увеличивается, но деньги хотя бы не обесцениваются.
2. Рост капитала. Эта цель, как правило, имеет конкретную формулировку: накопить на пенсию, скопить на обучение ребенку, заработать на квартиру или машину и т.д. — и предполагает получение доходности выше инфляции, чтобы не только сохранить, но и увеличить активы. Как уже упоминалось, чтобы получить бОльшую доходность, надо вложить деньги в более рискованные ценные бумаги. При этом риск должен учитывать не только риск-профиль инвестора, но и срок достижения цели. Чем больше горизонт инвестирования, тем больше рискованных инвестиций можно себе позволить, так как при долгосрочных инвестициях (10 лет и более) есть возможность переждать просадки портфеля. И как говорит мировая статистика, все-таки большую часть времени рынки растут.
3. Получение дохода. В этом случае главное — обеспечить стабильный денежный поток для текущих расходов. При этом изменение стоимости самих бумаг не имеет решающего значения. Для этого хорошо подходят облигации (главное — следить за сроком их погашения и своевременно покупать новые) и акции так называемых «дивидендных аристократов». Дивидендными аристократами называют компании, которые на протяжении длительного времени выплачивают стабильные дивиденды и постоянно повышают их размер. Как правило, к дивидендным аристократам относятся зрелые компании, которые уже давно заняли свою нишу в бизнесе, им не надо много вкладываться в развитие, поэтому свободными денежными средствами они могут поделиться с акционерами. Цена таких акций не отличается взрывным ростом, поэтому основной капитал будет оставаться примерно в том же размере.

Часто такой подход используется как альтернатива пенсии: пока человек работает, деньги инвестируются для формирования основного капитала, а после выхода на пенсию поступающие дивиденды или купонные выплаты по облигациям используются на текущие расходы.

4. Рост капитала и получение дохода. Ну и последняя цель сочетает в себе реальное увеличение капитала (выше инфляции) и получение дополнительных выплат (дивиденды, купоны), которые можно либо потратить на текущие расходы, либо реинвестировать.

Цель инвестирования неразрывно связана со сроком инвестирования. В зависимости от срока цели бывают: краткосрочные (1–2 года), среднесрочные (3–5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Как уже упоминалось ранее, чем дольше срок инвестирования, тем более рискованный портфель может быть (больше акций), чем меньше срок, тем больше облигаций должно быть в портфеле, так как стоимость облигаций в меньшей степени подвержена просадке, плюс по ним есть стабильный денежный доход в виде купона.

Личные качества и опыт инвестора определяют стиль инвестирования:

• пассивное. Предполагает, что приобретаются на долгий срок ценные бумаги крупных, стабильных компаний, за которыми нет необходимости постоянно следить, стоимость которых не падает на новостях. Идеально для этой стратегии подходит вложение денег в индексные фонды (ETF, БПИФ). При таком стиле инвестирования нет необходимости постоянно «быть в рынке», то есть следить за котировками, изучать финансовую отчетность, чтобы вовремя продать или купить акции;
• активное. Выбор конкретных ценных бумаг «под идею». Например, у какой-то компании вышел хороший финансовый отчет, который подразумевает выплату повышенных дивидендов, но сами дивиденды еще не объявлены. Разумно купить такие акции заранее, до того, как станет известен размер дивидендов, потому что после объявления высоких дивидендов акции подскочат в цене. Или другой вариант. Фармацевтическая компания ждет одобрения какого-то нового лекарства. Если лекарство одобрят — акции вырастут в цене, потому что от его продажи увеличится выручка компании, если не одобрят — акции упадут. Активное инвестирование позволяет заработать больше денег, потому что подразумевает, что инвестор вкладывает деньги в более рискованные инструменты. Но при этом необходимо постоянно следить за котировками ценных бумаг, быть готовым к просадкам и даже фиксации убытков, разбираться в финансовой отчетности, читать новости;
• трейдинг. Частые спекулятивные сделки.

5. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ

Вряд ли кто-то приходит на фондовый рынок, чтобы специально потерять деньги. Цель любого инвестора — как минимум сохранить, а лучше приумножить капитал. Поэтому неразумно вкладывать все деньги в какую-то одну ценную бумагу и ждать прибыли.

Необходимо соблюдать диверсификацию (от лат. diversus «разный» + facere «делать»), то есть вкладывать деньги в разные инвестиционные инструменты. Рынок нестабилен и непредсказуем, никто не знает, что будет завтра: будет рынок расти или падать. Диверсификация позволяет распределить риски между разными активами и повысить шанс на успех. Очень часто, чтобы объяснить смысл диверсификации, используют поговорку «не клади все яйца в одну корзину».

Какие способы диверсификации существуют?

1. По видам ценных бумаг. Обычно, когда рынок растет, акции опережают облигации по доходности, но когда экономика замедляется, акции имеют тенденцию падать, и тогда облигации выступают в качестве защитного инструмента, поддерживающего доходность портфеля в целом.
2. Диверсификация по эмитентам, то есть покупка акций разных компаний. Считается, что оптимальное количество эмитентов, акции которых надо держать в портфеле, составляет 10–15 штук. Если меньше — повышаются риски, если больше — тяжело следить за всеми компаниями в портфеле.
3. Диверсификация по отраслям. Когда в прошлом году начался кризис в экономике, вызванный коронавирусом, акции нефтяных компаний, банков, авиации, промышленного сектора рухнули, а вот акции IT-сектора, медицины, продуктового ретейла, наоборот, выросли. И вот уже на сегодняшний день нефть и связанные с ней компании бьют рекорды доходности. Это наглядный пример того, что, если не хочется терпеть убытки в портфеле, нельзя вкладывать все деньги только в один сектор экономики.
4. Диверсификация по странам. Если инвестировать в ценные бумаги только одной страны, то увеличиваются политический и экономические риски. Например, над Россией последние несколько лет постоянно висит угроза санкций, а Китайская коммунистическая партия сначала пыталась расправиться со своими технологическими компаниями, а сейчас взялась за сектор образования. Естественно, что подобные негативные новости сильно влияют на котировки.
5. Валютная диверсификация. Курс доллара в августе 2001 г. колебался в пределах от 29,32 до 29,37 руб. за 1 долл. США. Курс евро за этот же период был от 25,68 до 26,67 руб. за 1 евро. Курс доллара в августе 2021 г. составляет примерно 72,5–73,5 руб. за 1 долл. США, курс евро в августе 2021 г. — 86,5–87,5 руб. за 1 евро. Это наглядная демонстрация того, почему не стоит все вкладывать только в рублевые активы и для чего нужна диверсификация по валютам.

6. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

В заключение хочется напомнить о том, что с дохода, полученного от инвестирования, необходимо заплатить налоги. В данном случае имеется ввиду реально полученная прибыль, то есть разница в цене, образовавшаяся при продаже ценных бумаг. Если в своем биржевом терминале вы видите, что стоимость акций выросла, например, на 10 000 руб., но эти акции не проданы, то это «бумажная» прибыль, сделка остается «открытой», с нее налоги не уплачиваются.

При инвестировании через российского брокера брокер выступает в качестве налогового агента, то есть выполняет следующие функции:

• ведет учет прибыльных и убыточных сделок инвестора и по итогам года сдает в налоговую инспекцию Справку о доходах и суммах налога физического лица (форма 2-НДФЛ);
• уведомляет инвестора о сумме налога, подлежащей уплате по итогам года, и, если на брокерском счете достаточно денег (в рублях) для уплаты налога, самостоятельно перечисляет налог в бюджет. Если на брокерском счете недостаточно рублей для уплаты налогов, то инвестор сам уплачивает налоги;
• исчисляет и удерживает налог при перечислении инвестору дивидендов по акциям российских эмитентов и купонов по облигациям.

Брокер имеет право удержать с инвестора деньги для уплаты налога в следующих случаях:

• в момент, когда инвестор выводит деньги с брокерского счета на банковский. Для многих становится неожиданностью, когда на брокерском счете указывают сумму перевода, например, 100 000 руб., а на банковский счет приходит 90 000 руб. Это означает, что брокер удержал с инвестора 10 000 руб., чтобы обеспечить уплату налога по итогам года. Причем брокер списывает только рубли, с переводов в другой валюте удержание не делают;
• при закрытии брокерского счета;
• по итогам года.

В каких случаях эмитенту придется самостоятельно отчитываться перед налоговой:

• если открыт брокерский счет у зарубежного брокера. Зарубежные брокеры не имеют обязанности сдавать отчетность своих клиентов;
• при получении дивидендов по акциям и депозитарным распискам иностранных эмитентов. В этом случае необходимо быть внимательным, так как некоторые на первый взгляд российские компании таковыми на деле не являются. Например, компания-золотодобытчик «Полиметалл» зарегистрирована на острове Джерси, а продуктовый ретейлер Х5 Group (магазины «Пятерочка», «Перекресток») имеет регистрацию в Нидерландах. Чтобы точно знать, какой налог надо заплатить с полученных дивидендов, по окончании финансового года необходимо запросить у брокера отчет о выплатах по ценным бумагам. В отчете будут перечислены все выплаты дивидендов и купонов по облигациям, а также указано, удержан или нет налог.

Чтобы самостоятельно отчитаться по налогам, инвестор в срок не позднее 30 апреля года, следующего за отчетным, подает в налоговую инспекцию декларацию по налогу на доходы физических лиц (форма 3-НДФЛ).