Итоги IPO 2025, перспективы в 2026 году

Рынок IPO в России в 2025 году сменил вектор развития: на смену рекордному количеству сделок 2024 года (19 размещений) пришла избирательность. Несмотря на снижение числа новых эмитентов, объем привлеченных средств остался значительным. Ключевым драйвером роста стал выход на IPO «гиганта» — госкорпорации «ДОМ.РФ».
Помимо классических IPO, в 2025 году активность поддерживалась за счет вторичных размещений (SPO), прямых листингов и технических размещений.

Ключевые сделки года:

«ДОМ.РФ»: успешное размещение подтвердило готовность рынка к крупным сделкам.
Glorax: в конце октября девелопер привлек 2,1 млрд рублей.
JetLend: в марте компания провела IPO на СПБ Бирже, став первым представителем краудлендинга на российском рынке с результатом 476 млн рублей. Кейс JetLend доказал, что биржевые инструменты становятся доступными для растущего техсектора.

Итак крупнейшей сделкой 2025 года стало IPO госкорпорации «ДОМ.РФ» объемом 31,7 млрд рублей. Фактически это размещение спасло статистику года: без него результаты рынка IPO выглядели бы крайне скромно. Совокупный объем всех IPO за 2025 год составил 34,3 млрд рублей, что на 66% ниже показателей предыдущего года.

Напомним, что 2024 год был рекордным за последние 10 лет по количеству публичных размещений акций - 19 вышли на IPO с суммарным размещением - 102,1 млрд руб. Самые крупные IPO этого года МТС Банк (11,5 млрд руб.), Европлан (13,1 млрд руб.) А в 2023 году в России прошло 8 IPO на - 40 млрд руб.

Если говорить о перспективах рынка, в 2026 году ожидается существенный рост активности на российском рынке IPO. По прогнозам экспертов, количество первичных публичных размещений может составить от 5 до 20 компаний, а общий объем привлеченных средств может достичь 300 млрд рублей. Участники рынка ожидают, что основным драйвером роста станет смягчение денежно-кредитной политики Банка России и, как следствие, снижение ключевой ставки. Это сделает рынок акций более привлекательным для инвесторов и эмитентов. 

Биржи настроены более оптимистично. По оценкам биржевых площадок, в среднесрочной перспективе около 50 эмитентов могут провести публичное размещение, при этом около 20 из них уже технически готовы к IPO. Точное количество компаний гототвых провести IPO в следующем году будет зависеть от рыночной конъюнктуры и макроэкономических условий.

Вот примерный список компаний, планирующих IPO в 2026 году или позднее:

«Сибур»: планирует размещение акций;
«VK Tech»: IT-дочка VK, которая уже перерегистрировалась в ПАО , что является подготовительным шагом к IPO;
«Медси»: Федеральная сеть частных клиник, принадлежащая АФК «Система», может выйти на биржу весной 2026 года;
«Суточно.ру»: сервис онлайн-бронирования жилья, который рассматривает возможность IPO;
«Балтийский лизинг»: запланировал выход на биржу в первой половине 2026 года;
«Selectel»: провайдер облачных услуг и дата-центров, также планирующий размещение в первой половине 2026 года;
«Самолет Плюс»: Дочерняя структура девелопера «Самолет», перенесла свои планы на 2026–2027 годы;
«Sokolov»: сеть ювелирных салонов также рассматривает возможность выхода на IPO в 2026–2027 годах;
«Рольф» и «Автодом»: Крупные автодилеры, которые не исключают IPO не ранее 2026 года;
«Вымпелком»: Также рассматривает возможность IPO до конца 2026 года.

Но ряд аналитиков ставит под сомнения такие оптимистичные планы. Что может пойти не так?

Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП): сохранение высоких процентных ставок делают долговые инструменты (например, облигации или депозиты) более привлекательными для инвесторов, чем рискованные акции. Для самих компаний высокая стоимость заимствований замедляет рост, что снижает их инвестиционную привлекательность.

Регуляторные изменения: Новые правила листинга и ужесточение требований к раскрытию информации могут стать препятствием для компаний, не готовых к публичности или желающих сохранить конфиденциальность из-за санкционных рисков.

Геополитические риски: Сохраняющаяся неопределенность заставляет бизнес откладывать выход на биржу до периода большей стабильности («лучших времен»).

Переоцененность: Размещение по верхней границе диапазона без «премии к рынку» не оставляет пространства для роста котировок сразу после выхода. Падение цен акций (на примере ДОМ.РФ) ниже цены размещения в первые недели торгов демотивирует физлиц, которые являются основными покупателями, воспринимать IPO как прибыльный инструмент. 

Более 70% российских компаний, вышедших на IPO за последние два года, ушли в минус: в среднем они подешевели на 40%, подсчитали «Известия».  Только 5 смогли увеличить стоимость своих акций.

По наблюдениям издания, заметнее всего упали акции производителя алкогольной продукции «Кристалл» (−67%), онлайн-ритейлера «ВсеИнструменты.ру» (−63%), IT-компании «Диасофт» (−62%) и «ИВА Технологии» (−44%), сервиса каршеринга «Делимобиль» (−59%), инвестиционной платформы JetLend (−57%), МТС Банка (−47%) и производителя микроэлектроники ГК «Элемент» (−46,3%).