Почему приостанавливают эмиссию? Самые распространенные нарушения

Приостановление эмиссии ценных бумаг представляет собой установление регистрирующим органом запрета на осуществление действий, связанных с эмиссией ценных бумаг.

Приостановление эмиссии, как отмечает С.А. Ерин, является мерой правового принуждения, применяемой Банком России к кредитным организациям1, однако в настоящее время приостановление эмиссии применяется не только к кредитным организациям, а к любым юридическим лицам, являющимся эмитентами.

Действующим законодательством установлено, что приостановление эмиссии возможно на различных этапах процедуры, в частности, главным критерием, по которому можно выделить два вида приостановления эмиссии ценных бумаг, выступает необходимость государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска).

Таким образом, эмиссия ценных бумаг может быть приостановлена:

• на любом этапе процедуры эмиссии до государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска);
• на любом этапе процедуры эмиссии до начала размещения эмиссионных ценных бумаг, если государственная регистрация отчета об итогах выпуска не предусмотрена.

Пункт 1 ст. 26 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ О рынке ценных бумаг" (далее - Закон о рынке ценных бумаг) закрепляет два блока оснований, при обнаружении которых приостанавливается эмиссия ценных бумаг.

К основаниям приостановления эмиссии закон относит:

1. нарушения эмитентом в ходе эмиссии требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
2. обнаружение недостоверной или вводящей в заблуждение информации:
   • в документах, на основании которых были осуществлены государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера, и (или)
   • в документах, представленных для государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг2.

В соответствии с Положением о порядке приостановления и возобновления эмиссии ценных бумаг, признания выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся, утвержденным Банком России 21.10.2015 № 500-П (далее - Положение Банка России 21.10.2015 № 500-П) приостановление эмиссии ценных бумаг осуществляется по решению Банка России, а именно Департамента корпоративных отношений и территориальных учреждений Банка России.

Эмиссия ценных бумаг приостанавливается до устранения выявленного нарушения и возобновляется после его устранения. В случае приостановления эмиссии эмитент обязан прекратить размещение эмиссионных ценных бумаг и устранить выявленные нарушения3.

Безусловно, в ходе эмиссии корпорация может допускать нарушения действующего законодательства, совершать действия, потенциально опасные для будущих инвесторов. В связи с этим действующее законодательство предусматривает ранее указанные возможности по защите прав инвесторов"4.

Анализируя нормы Закона о рынке ценных бумаг и Положения, мы видим, что четкого перечня оснований, по которым приостанавливают эмиссию, в законе и иных актах не предусмотрено, вследствие чего автором настоящей статьи была проанализирова... ✂