Покупка акций обществом: как приобрести на баланс общества акции без ошибок

В статье рассматриваются вопросы о том, что представляет собой приобретение акционерным обществом размещенных им акций в различных целях и как провести данную корпоративную процедуру без ошибок. Особое внимание автор уделяет вопросам, связанным с ограничениями на приобретение акционерным обществом размещенных акций, установленными Федеральным законом «Об акционерных обществах», а также будущему процедуры «Buy-back» в российском законодательстве.

В условиях второй волны пандемии COVID-19 экономика российского бизнес-сообщества переживает сильнейший спад. В таких обстоятельствах у юридических лиц возникает объективная необходимость минимизировать расходы и искать дополнительные источники доходов с целью сохранения финансовой стабильности. Невозможность ведения обычной хозяйственной деятельности вынуждает российские компании использовать собственный капитал в целях получения дополнительной прибыли.

Одним из таких инструментов является процедура «Buy-back» («обратный выкуп») — приобретение акционерным обществом размещенных акций.

В российском законодательстве порядок проведения обратного выкупа эмитентом собственных акций регламентирован нормами ст. 72 Федерального закона от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — ФЗ «Об АО»). Диспозиция указанной нормы позволяет выделить две основные цели приобретения обществом собственных акций:

• уменьшение уставного капитала путем сокращения общего количества размещенных акций и
• приобретение акций на баланс эмитента в целях, не связанных с уменьшением уставного капитала.

Наиболее актуальными целями приобретения эмитентом собственных акций на баланс являются:

• получение прибыли за счет последующей реализации эмитентом собственных акций по более высокой цене;
• проведение расчетов в рамках сделок «M&A» (англ. «mergers and acquisitions» — «слияние и поглощение»);
• снижение рисков «враждебных поглощений» в публичном обществе;
• снижение избыточной ликвидности;
• вознаграждение сотрудников путем реализации программ акционирования (в том числе за счет специального фонда акционирования сотрудников).

Следует отметить, что особую актуальность процедура обратного выкупа акций приобретает в отношении ПАО, ценные бумаги которых обращаются на организованных торгах. Покупая размещенные акции, ПАО одновременно реализует следующие цели:

• снижает угрозу «враждебного поглощения» за счет наличия пакета казначейских акций;
• создает финансовую «подушку» для покупки активов в рамках проведения сделок «M&A»;
• может искусственно увеличить стоимость акций на бирже;
• поддерживает котировки собственных акций и улучшает показатель прибыли на акцию.

«Buy-back» представляет собой сложную корпоративную процедуру, предполагающую тесное взаимодействие эмитента с миноритарными акционерами.

Перед началом реализации рассматриваемой процедуры заинтересованному лицу следует оценить ее последствия для общества... ✂