Договор конвертируемого займа как гибкий механизм инвестирования
Самаева Камила
Для любого инвестора важно иметь гарантии возврата вложенных средств с определенной доходностью. Одним из инструментов, который дает эффективное обеспечение, является договор конвертируемого займа. Договор конвертируемого займа предоставляет инвестору право выбора: вернуть денежные средства (с начисленными за период процентами, если это предусмотрено) или получить долю в уставном капитале/акции должника.
В настоящей статье будут определены преимущества и риски использования договора конвертируемого займа, проанализированы отличия механизма для обществ с ограниченной ответственностью (ООО) и непубличных акционерных обществ (АО), а также предложены формулы конвертации.
ЧТО ТАКОЕ ДОГОВОР КОНВЕРТИРУЕМОГО ЗАЙМА
Договор конвертируемого займа — это обычный договор займа, но с опцией для кредитора потребовать возврата денег или получить права участия в компании1.
Закон не предусматривает какие‑либо ограничения или требования для займодавца. Для заемщика есть ограничения — им не могут быть:
- кредитные организации или некредитные финансовые организации;
- общества, имеющие стратегическое значение, и
- приватизированные общества, акции которых находятся в муниципальной или государственной собственности и предоставляют более 25% голосов на общем собрании2.
Существенными условиями для договора конвертируемого займа являются:
- предмет (сумма денежных средств, переданных по договору; срок возврата);
- срок или обстоятельства, при наступлении которых инвестор может предъявить требование о конвертации суммы займа и начисленных процентов в доли в уставном капитале/акции заемщика;
- цена размещения дополнительных акций или порядок ее определения (для АО)/номинальная стоимость или порядок определения номинальной стоимости доли3 (для ООО).
Рассмотрим более подробно условия под пунктами 2 и 3.
СРОК VS УСЛОВИЕ ДЛЯ АКТИВАЦИИ КОНВЕРТАЦИИ
В договоре может быть указана дата или условие, наступление или ненаступление которого активирует право выбора инвестора.
Можно выделить следующие преимущества в определении условий для конвертации:
- Гибкость на стороне займодавца в формулировании условий, наступление или ненаступление которых позволит инвестору получить ... ✂
Платный контент
Полная версия публикации доступна только подписчикам.
