Корпоративное управление в инвестиционном процессе

Осуществляя инвестиции, каждый инвестор задумывается о том, каким образом сохранить и обеспечить контроль за их расходованием. Особенно острой данная проблема становится, когда речь заходит о непосредственном участии в компании, поскольку инвестор может не только потерять инвестиции, но и быть привлеченным к ответственности за деятельность портфельной компании. Для того чтобы избежать подобных ситуаций, инвестору необходимо установить контрольные процедуры и определить порядок взаимодействия с портфельной компанией.Уровень вмешательства в деятельность компании обычно зависит от доли участия, уровня организационного развития (стадии развития), а также размера произведенных инвестиций. Размер и доля инвестиций очень часто напрямую зависят от стадии развития компании.Если говорить о сфере венчурных инвестиций, в ней принято выделять следующие стадии развития компании: посевная (иногда также выделяют предпосевную стадию), стартап, ранний рост, расширение и поздняя.На поздней стадии развития компании инвестор осуществляет выход из объекта инвестирования.В зависимости от стадии компании, в которую осуществляются инвестиции, выделяют раунды финансирования, в рамках которых предоставляются средства на определенные цели (pre-seed, seed, раунд А, В и т.д.).На каждом из последующего раундов финансирования перед компаниями возникают новые цели, требующие большего объема инвестиций. Раунды финансирования тесно связаны с формой, в которой осуществляются инвестиции (долговое или долевое финансирование), и, естественно, с уровнем корпоративного контроля.В мире венчурного инвестирования существует общепринятая международная практика, в соответствии с которой инвестиции до 100 тыс. долл. США в основном осуществляются в виде долгового финансирования, а также в различных формах конвертируемого займа. Инвестиции свыше данной суммы обычно происходят уже в форме долевого участия.