Эмиссия акций по закрытой подписке с зачетом денежных требований. Договор конвертируемого займа

Развитие бизнеса любой компании, будь то стартап или крупное производство, невозможно представить без надлежащего финансирования и возникновения обязательств между обществом и его кредиторами.

В этой статье рассмотрим ситуации, когда обычный кредитор может приобрести совершенно иной статус и стать инвестором, получающим полноценные права акционера:

• классический случай эмиссии акций по закрытой подписке с зачетом денежных требований;
• новые возможности, связанные с введением норм о договоре конвертируемого займа.

А также сравним процесс, условия, сроки конвертации денежных обязательств в акционерные отношения и гарантии защиты интересов эмитента и инвестора при реализации указанных процедур.

ЗАКРЫТАЯ ПОДПИСКА С ЗАЧЕТОМ ДЕНЕЖНЫХ ТРЕБОВАНИЙ

В текущей экономической ситуации все больше акционерных обществ сталкиваются с необходимостью трансформировать имеющиеся займы в некие иные обязательства, которые не будут требовать оперативного возврата средств и позволят обществу сохранить ресурсы и темпы для развития.

Одним из решений задачи реструктуризации имеющихся долгов общества может стать эмиссия дополнительных акций по закрытой подписке с оплатой акций путем зачета денежных требований кредитора — потенциального приобретателя акций.

Такой способ предусмотрен ст. 99 ГК РФ1: «Оплата размещаемых обществом дополнительных акций путем зачета требований к обществу допускается в случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах».

Согласно п. 2 ст. 34 Закона об АО2 такой зачет допускается: «Оплата дополнительных акций путем зачета денежных требований к обществу допускается в случае их размещения посредством закрытой подписки».

Рассмотрим отдельные аспекты подготовки и размещения такого дополнительного выпуска.

1. Принятие стратегического решения о конвертации обязательств.

Дополнительный выпуск по закрытой подписке в большинстве случаев приводит к изменению структуры акционерного капитала общества. Поэтому в первую очередь надо оценить «экономическую и политическую» целесообразность индивидуально для каждого общества, с учетом:

• рассмотрения круга лиц (кредиторов — потенциальных приобретателей акций), которые станут акционерами или увеличат свою долю владения, определения уровня их заинтересованности в развитии бизнеса общества и реструктуризации собственных вложений в акции общества;
• выбора инструмента увеличения уставного капитала между обыкновенными и привилегированными акциями. В первом случае это повлияет на структуру управления, а во втором — на обязанность обеспечения выплаты дивидендов и возможность ее исполнения обществом.

Достаточно часто кредиторами являются учредители и бенефициары бизнеса (физические лица), которые ранее осуществляли финансирование общества. И в этом случае важно на этапе предоставления средств обществу правильно оформлять соответствующие договоры займа и осуществлять соответствующие бухгалтерские проводки, чтобы впоследствии иметь возможность конвертации долга в акции общества.

2. Анализ взаимных обязательств.

Вторым важным подготовительным этапом является проведение всесторонней оценки характера и качества требований кредиторов (то есть лиц, которым акции размещаются по закрытой подписке). Это важно сделать на этапе до принятия решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительного выпуска акций, чт... ✂