Кнут или пряник: как сподвигнуть менеджмент на подвиги?

Не приносящее пользы улью не принесет ее и пчеле. Не уставай же получать пользу, принося ее!

Марк Аврелий

Статья посвящена обзору современных методов стимулирования высших менеджеров на повышение эффективности работы корпорации.

Система мотивации профессиональных управленцев, как менеджмента, так и совета директоров (далее также СД), занимает ключевое место в системе корпоративного управления и инструментов защиты интересов акционеров — собственников бизнеса. Собственники (акционеры), передавшие бразды управления бизнесом наемным профессионалам, сами оказываются лишены реальных средств воздействия на управление корпорацией и ее судьбу. В условиях вынужденной передачи своего капитала директорам они продолжают быть заинтересованы в доходности и сохранности своего имущества, тогда как директора такой мотивации не имеют. Как создать условия, при которых директора не только не будут злоупотреблять своими возможностями, но и направят свой профессиональный опыт, знания и энергию на благо процветания чужого дела? Какое вознаграждение директора будет соответствовать «справедливой» оценке услуг, оказываемых собственнику1?

За небольшой период в 25 лет, насыщенный глобальными финансовыми кризисами и огромными потерями частных инвесторов, мировая общественность сформировала правила, подхваченные национальными регуляторами2 и фондовыми биржами мира3, дающие некоторую уверенность инвесторам (акционерам) в том, что талантливые и профессиональные менеджеры, осуществляющие операционное управление корпорацией, будут мотивированы системой вознаграждений и компенсаций корпорации таким образом, чтоб не уходить к конкурентам и стремиться к целям, которые совпадают с целями акционеров, с одной стороны, и предотвращать злоупотребления и необоснованную чрезмерность в расходах корпорации, с другой.

Согласно обзору практики применения положений кодекса корпоративного управления ОЭСР, после громких случаев злоупотреблений со стороны менеджмента компаний по назначению себе «золотых парашютов» и необоснованных выплат, большая часть юрисдикций из 49 стран ОЭСР (51%) предусматривает на национальном уровне закрепление за акционерами полномочий не только по определению системы вознаграждения членов СД и исполнительных органов, но и по определению их размера или формулы (механизма) расчета, а также выходного пособия членам органов управления, с которыми прекращается договор или контракт4.

Важным элементом сдерживания директоров в вопросах вознаграждений и компенсаций является так называемый общественный контроль, обеспечиваемый доступом широкой общественности к сведениям о выплатах директорам. Требования к раскрытию информации о вознаграждении путем ее публикации в открытых источниках содержится практически во всех национальных регулированиях фондового рынка применительно к публичным корпорациям5. В помощь акционерам, инвесторам и самой корпорации международные и национальные профессиональные сообщества и эксперты осуществляют регулярный сбор и анализ открытой информации о вознаграждениях членов органов управления публичных корпораций в мире и в национальных границах, публикуя аналитические отчеты и облегчая задачу сопоставления и сравнения данных (бенчмаркинга) и формируя ориентиры для компаний в ц... ✂