NSP опубликовало исследование судебной практики по делам «потерянных» акционеров

Юридическая фирма NSP представила новое аналитическое исследование, посвященное актуальной проблеме «потерянных» акционеров — физических лиц. Эксперты проанализировали, как российские суды решают судьбу ценных бумаг граждан, которые годами числятся в реестрах компаний, но не выходят на связь и не заявляют о своих правах.
По оценкам Минэкономразвития, масштаб проблемы в России огромен — в стране насчитывается около 6 млн таких «потерянных» владельцев. При этом в законе об акционерных обществах специальный механизм для работы с ними все еще отсутствует. В условиях правового вакуума эмитенты вынуждены искать решения через судебную систему.
В рамках исследования аналитики NSP изучили массив практики за период с 20 октября 2025 года по 20 октября 2026 года. Всего за этот год суды вынесли около 200 решений по подобным спорам, из которых 111 дел напрямую касались акционеров-граждан. Команда NSP подробно разобрала 15 ключевых кейсов и выявила следующие тренды:
- в 73% дел иски эмитентов удовлетворены, в 4% – частично, в 23% отказано;
- в 78 делах суды признали акции бесхозяйными, в 26 – отказали в этом;
- модель выкупа по аналогии с Законом об АО встречается пока редко – 4 дела;
- еще 82 дела касались только акционеров – юридических лиц и в статистику не вошли.

Анализ подтверждает, что применительно к проблеме "потерянных" акционеров – физических лиц единый судебный подход по-прежнему отсутствует. Суды занимают противоположные позиции по делам, имеющим схожие фактические обстоятельства. Более того, новые дела 2025–2026 годов усилили расхождения не только в определении материально-правового основания передачи акций эмитенту, но и в понимании владения бездокументарными акциями, значения наследственного правопреемства и порядка привлечения правообладателей к участию в процессе.

Суды по-разному определяют:

• какой правовой механизм следует применять для решения указанной проблемы: признание акций бесхозяйными, или проведение процедуры выкупа, или исключение акционера, или передачу акций эмитенту на основании приобретательной давности; 
• что представляет собой владение акциями в контексте признания их бесхозяйными и приобретательной давности; 
  является ли длительная пассивность основанием для прекращения права (при этом в положительной практике четкие критерии длительной пассивности также не выработаны); 
• исключает ли наличие установленного наследника признание акций бесхозяйными;
• необходимо ли суду принимать активное участие в розыске "потерянных" акционеров;
• обязательно ли привлекать "потерянных" акционеров и их наследников к участию в деле; 

Разнообразие подходов судов порождает правовую неопределенность как для эмитентов, заинтересованных в возвращении акций в гражданский оборот, так и для акционеров, чьи имущественные права могут быть прекращены вследствие длительной корпоративной пассивности. Устранение указанной неопределенности требует законодательного урегулирования, предусматривающего специальные основания и порядок прекращения прав "потерянных" акционеров с установлением необходимых гарантий защиты их имущественных интересов, отмечается в исследовании.