Основа развития рынка акций: базовый набор защиты портфельных инвестиций
Шевчук Александр
Примеры плохого корпоративного управления в последние несколько лет концентрированы и влекут ощутимые потери для международных инвесторов с учетом ограничений на движение капитала и для национальных портфельных инвесторов. Одна из причин — в отсутствии доработанных базовых механизмов обеспечения гарантий возврата на инвестированный капитал: выкуп и цена выкупа. Однако есть проект регулирования и практика, позволяющие перевести защиту портфельных инвестиций на принципиально более высокий уровень.
Регуляторы публично озвучивают необходимость обеспечения прав портфельных инвесторов, но ряд базовых механизмов обеспечения прав, основываясь на опыте последних десятилетий, не доработан и требует поддержки всех заинтересованных в развитии рынка акций сторон.
Проблемы оферт и установление рыночной цены выкупов (добровольной и обязательной оферт), являясь, по сути, основными механизмами обеспечения гарантий портфельных инвестиций, серьезно недооценены всеми участниками рынка, причем как законодателями и регулирующими органами, так и самими портфельными инвесторами и публичными эмитентами, а также профильными СМИ.
С января 2024 г. в Комитете Государственной Думы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям находится законопроект № 519694-8, который, по сути, в его текущей редакции закроет пробелы регулирования публичных оферт (далее — ПО). Нормы законопроекта позволяют акционерам добиваться выполнения требований законодательства, обеспечивают возможность выкупа акций у акционеров по рыночной цене, позволяют сократить сроки выполнения процедур ПО, а также снизить издержки лиц, направляющих ПО, и улучшить положение крупных акционеров при ПО и, соответственно, в целом обеспечить баланс интересов всех акционеров. Подробнее рассмотрим в статье.
ОФЕРТЫ И КРУПНЫЙ БИЗНЕС
В то же время в СМИ озвучена позиция крупного бизнеса в лице РСПП1. Многие тезисы заслуживают внимания и поднимают важные проблемы действующего регулирования ПО. Подробно самые значимые шест... ✂
Платный контент
Полная версия публикации доступна только подписчикам.
