Дивидендная политика компаний

Дивидендная политика - это документ, описывающий, как заработанные деньги распределяются для выплаты дивидендов. Это напрямую связано с распределением прибыли в акционерных обществах.

Обычно более опытные инвесторы интересуются дивидендной политикой и могут заранее спрогнозировать размер дивидендов в будущем. Это не так уж и сложно.

Дивидендная политика может быть изложена в уставе компании или (в большинстве случаев) в отдельном документе. Вы можете найти его на официальных сайтах публичных компаний в отдельном разделе «Инвесторам или акционерам».

Дивидендная политика может меняться, но обычно это бывает крайне редко. Инвесторам нравится, когда действия компании предсказуемы и максимально понятны.

Положение о дивидендной политике готовится советом директоров или наблюдательным советом компании. Однако акционеры не одобряют этот документ. Акционеры могут голосовать только на общем собрании, чтобы согласиться или не согласиться с размером дивидендов, предложенным советом директоров. При этом повлиять на предложенный размер нет возможности.

Как правило, дивиденды распределяются из чистой прибыли. В редких случаях бывает, что бизнес может расплачиваться в долг.

Прибыль компании можно потратить на выплату дивидендов, реинвестиции в развитие бизнеса, снижение долга (если есть долги).

Позиция дивидендной политики позволяет акционерам оценивать будущие дивиденды. Выплата дивидендов регулируется Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Регламент предусматривает ряд правил, согласно которым определяется размер дивидендов и сроки их выплаты (один раз в год, раз в полгода или ежеквартально).

По принципу формирования дивидендную политику можно разделить на следующие виды:

• Остаточный принцип. Все деньги выплачиваются после вычета всех расходов и капитальных вложений.
• Фиксированные выплаты. Есть фиксированный платеж, который указан в позиции.
• Процент чистой прибыли. Самый распространенный принцип.
• Постоянное увеличение. 

Стоит отметить, что правила дивидендной политики не являются строгим документом. Они носят рекомендательный характер и в случае форс-мажора могут изменить эти правила. 

Чаще всего правила меняются в зависимости от текущих рыночных условий. Например, если на модернизацию нужны большие деньги, то дивиденды существенно сокращаются.

Компании с размещенными обыкновенными и привилегированными акциями могут иметь разные принципы определения размера дивидендов. Для привилегированных акций всегда указывается минимально возможный дивиденд.