Власти предложили интегрировать ЦФА в российский фондовый рынок

Правительство подготовило к внесению в Госдуму проект федерального закона "О цифровой валюте и цифровых правах", который не только легализует покупку и продажу криптовалют в РФ, но и реформирует работающую с 2021 г. систему выпуска и размещения цифровых финансовых активов (ЦФА).
Как следует из законопроекта, с которым ознакомился "Интерфакс", подготовленное регулирование перестраивает рынок ЦФА по модели классического рынка ценных бумаг. Вместо существующих двух участников - оператора информационной системы (ОИС) и оператора обмена - предлагается ввести пять участников, которые смогут работать с ЦФА: организатор торговли (биржа), брокер, доверительный управляющий, цифровой депозитарий и непосредственно оператор размещения цифровых прав.
Учет ЦФА переводится с записей в информационных системах операторов по выпуску ЦФА в систему цифровых счетов в новом создаваемом институте - цифровом депозитарии. Появляются детальные требования к раскрытию информации об эмитенте. Цифровые права, в свою очередь, смогут выпускать не только компании, но и органы государственной власти и местного самоуправления.
Чтобы купить ЦФА, по действующему закону, инвестор должен самостоятельно зарегистрироваться на платформе конкретного ОИС, получить доступ к его информационной системе и совершить сделку напрямую, либо на первичном рынке (при выпуске), либо на вторичном через оператора обмена. Брокер в этой цепочке не участвует, доверительное управление ЦФА закон не предусматривает. ЦФА учитываются в информационной системе того ОИС, который их выпустил, перемещать их между площадками нельзя. Фактически каждая платформа является замкнутым контуром.
Законопроект упраздняет эту конструкцию и выстраивает ее по модели классического рынка ценных бумаг.
Организатором торговли ЦФА (то есть лицом, обеспечивающим совершение сделок с цифровыми правами на организованных торгах) сможет стать любое лицо с лицензией биржи или торговой системы по закону "Об организованных торгах". Брокеры смогут совершать сделки с цифровыми правами по поручению клиента, от своего имени за счет клиента или от имени клиента за его счет. В действующем законе брокер для сделок с ЦФА не задействован. В схему также включено доверительное управление цифровыми правами, его вправе осуществлять лицо с лицензией на управление ценными бумагами либо лицензией управляющей компании по закону "Об инвестиционных фондах". В действующем законе такого института также нет.
Вводится принципиально новый институт - цифровой депозитарий. Он осуществляет учет и переход прав на цифровые права, а также предоставляет доступ к адресам-идентификаторам. Реестр цифровых депозитариев будет вести ЦБ, и в нем будут учитываются не только ЦФА, но и криптовалюты.
В действующем законе требования к раскрытию информации об эмитенте ЦФА ограничены обязанностью размещать решение о выпуске в интернете (статья 3 закона о ЦФА). Достаточно было один раз составить и опубликовать решение о выпуске ЦФА с указанием основных сведений об эмитенте, правах, цене и условиях, которое размещалось на сайте эмитента и оператора и было доступно до полного погашения обязательств. Никакой регулярной отчетности, финансовых результатов или дополнительных данных об эмитенте публиковать было не нужно.